近期中国银行保险监督管理委员会（以下简称“中国银保监会”）颁布了《个人税收递延型商业养老保险产品开发指引》（以下简称《产品开发指引》）、《个人税收递延型商业养老保险业务管理暂行办法》（以下简称《业务管理暂行办法》）以及《个人税收递延型商业养老保险资金运用管理暂行办法》（以下简称《暂行办法》）。为推动政策的贯彻落实，大力发展养老保险第三支柱业务，学习国际先进经验，更好地推动税延养老保险工作，中国保险资产管理业协会（以下简称“协会”）于2018年7月31日在京举办了“个人税延养老保险相关政策解读与国际经验分享培训会”。本次培训会由协会主办，协会养老金管理专业委员会协办，中国太平洋人寿保险股份有限公司承办。

中国银保监会人身险部孙湜溪处长和资金部李昊副处长出席会议并进行授课，协会执行副会长兼秘书长曹德云为培训致辞，美国普信集团公司、摩根资产管理公司、施罗德投资管理公司的专家参与授课。180余名来自保险公司、养老险公司、保险资产管理机构的高管、相关业务负责人及业务骨干参加了此次培训。

曹会长为本次培训致辞，指出自去年开始，整个保险业处在一个优化行业产品结构和业务结构的阶段。今年最引人注目的就是五部委和银保监会出台了关于个人税延养老保险的一系列文件，银保监会资金部也下发了关于个人税延商业养老保险资金运用专门的制度。在保险资产管理的历程中，这是第一次就一个险种制定专门的资金运用管理制度。这说明养老保险领域包括未来的养老金管理领域将是一个十分受关注、受重视的业务领域。从养老保险体系建设上看，我国三支柱建设和发达市场相比差距较大，未来我国第三支柱发展还有较大的空间。保监会近期颁布的关于个人税延养老保险的资金运用办法针对资产配置、管理人员、风险监管做了较为系统的规划，其中授权协会对个人税延养老保险资金运用管理人员如组合经理和投资经理进行登记注册和持续培训。协会也制定了相关配套的注册登记培训规则与后续培训方案，希望能够促进税延养老保险的投资经理和组合经理更好地理解监管政策，更及时地了解国际相关领域的发展状况、趋势和经验，更好地提升养老保险投资管理水平。最后他希望此次培训能够提供给行业更多可借鉴的先进经验，更好地促进个人税延养老保险健康发展。

中国银保监会人身险部孙湜溪处长对个人税收递延型商业养老保险相关的政策背景、政策出台过程进行讲解，并就试点期的相关财税政策、《产品开发指引》及《业务管理暂行办法》进行政策解读。解读《产品开发指引》时，她指出税延保险产品的开发设计以“收益稳健、长期锁定、终身领取、精算平衡”为原则，满足参保人对养老资金安全性、收益性和长期性的管理要求。她认为保险公司在产品设计上要突出保险产品特色，根据不同客户的风险偏好和承受能力，建立个人账户，综合考虑客户需求和公司可承受能力，着眼于税延养老保险业务的长期可持续经营。在《业务管理暂行办法》政策解读时，她从经营要求、产品管理、销售管理、投资管理、财务管理等方面对保险公司开展税延养老保险业务进行了讲解。目前，个人税延养老保险业务已经启动，已公布16家符合经营条件的保险公司名单，43款产品获得批准上市。她希望个人税延型商业养老保险能够充分发挥风险保障功能和长期资金管理优势，帮助参保人有效抵御养老金积累期的投资风险和退休后领取期的长寿风险，同时鼓励市场良性竞争，满足差异化需求，确保账户信息清晰透明，在确保参保人合法权益的同时，给予参保人充分的产品选择权和转换权。

中国银保监会资金部的李昊副处长对《个人税收递延型商业养老保险资金运用管理暂行办法》进行政策解读。他首先阐明了政策出台的背景和目的，指出我国已经初步形成国家基本养老、企业补充养老和个人补充养老相结合的三支柱养老保障体系，但存在发展不平衡不充分的情况。我国社会各界对于尽快出台政策支持第三支柱发展已经成为共识，个人税收递延型商业养老保险政策试点是我国第三支柱建设的积极探索和重要进展。个人税延养老保险是老百姓的养老钱，保险机构责任重大，因此投资运作需要更加审慎稳健，必须在大类资产配置、长期投资、价值投资和多元化投资等方面具备更强的投资能力，必须建立科学的运作机制和有效的全面风险管理机制。《个人税收递延型商业养老保险资金运用管理暂行办法》作为税延养老保险系列政策的配套文件，要求资金运用要遵循长期资金投资管理的基本规律，该办法突出了专业优势和市场化模式，与保险资金运用政策有效衔接，切实强化了事中事后监管。他从业务条件、大类资产配置、运作规范、风险管理和监督管理等方面对监管政策进行了深入解读。

普信集团公司副总裁林羿向参会人员详细介绍了美国个人退休账户制度及市场现状。他就传统个人退休账户（Traditional IRA）和罗斯个人退休账户（Roth IRA）的异同进行比较，深入讲解了个人退休账户的税延体制、领取方式、产品设计等方面的国际经验。

摩根资产管理公司亚太退休策略师Wina Appleton女士讲解了美国个人养老体系监管的演变过程、目标日期基金产品设计与投资流程，强调资产配置是成功投资的关键要素，需要从多维度角度来评估投资策略，充分运用主动资产配置来为养老金提供不同的回报来源，并从投资组合的层面对投资进行风险管理。

施罗德投资管理公司全球固定供款及退休业务主管Lesley-Ann Morgan女士主要就英国及欧洲第三支柱养老金产品设计以及墨西哥、香港、美国的养老金案例进行说明，并从养老金投资组合构建要素、多资产投资解决方案、产品开发评估流程方面介绍了相关的国际经验。