7月28日，中国保险资产管理业协会（以下简称“协会”）在京举办《保险资金间接投资基础设施项目管理办法》（以下简称《办法》）政策与投资实务培训。会上，中国保监会资金运用监管部投资处处长赵俊、国家发改委政策专家、协会注册登记中心总监罗以弘、中信产业投资基金管理有限公司董事总经理胡腾鹤、泰康资产管理有限责任公司副总经理兼基础设施及不动产投资中心负责人李振蓬分别从政策、注册数据以及基础设施项目投资实务等角度进行了精彩分享。来自100家单位的近200人参加了培训。

协会执行副会长兼秘书长曹德云在致辞时指出，《办法》的修订距离2006年的《保险资金间接投资基础设施项目试点管理办法》颁布整十年，《办法》既是监管部门市场化改革的主导思想，也是全行业实践经验的结晶。接下来，他对当前的保险资金投资情况进行了简要分析，他认为，当前保险资金投资面临诸多挑战，并正在发生一系列新变化。资产配置结构方面，传统投资在整体资产配置中的比例明显下降，而另类投资占比上升。投资收益方面，另类投资对该平均投资收益带来了较大提升作用，对行业收益的贡献度远超出在资产当中的占比。项目投资方面，上半年注册产品数量和规模跟去年同期基本上持平，投资收益率与项目期限同比均有所下降。最后，他指出，《办法》中有很多亮点，比如扩大了投资范围，实行负面清单制，对门槛进行了调整以及引入PPP模式等。下一步，协会将配合监管与会员单位尽快贯彻落实政策，使监管政策尽快变成现实生产力。

赵俊对《办法》进行了权威解读。他从《办法》的修订背景、修订内容以及后续工作考虑三个方面做了详细介绍。《办法》是保险政策历史上具有标志性意义的规章，是保险资金项目投资和保险资产管理产品业务的开端，是改革成果的体现，是对外部变化的应对，是对政策定位的完善。在对《办法》的架构、修订要点做详细介绍时，赵俊指出，《办法》的架构以市场化原则为导向、体现原则性和共性、注重各方利益的平衡。从内容上来看，投资范围不再限定具体行业，建立负面清单制；增加了政府和社会资本合作（PPP）等投资模式。修订后的《办法》已无行政许可事项的规定。接下来，资金部将做好配套规则的衔接，包括已有制度的衔接（如《基础设施债权投资计划管理暂行规定》、《关于保险资金投资有关金融产品的通知》）和新制度的衔接（股权投资计划规则、参与PPP投资的规则）。最后，他从投资领域拓展、投资方式创新、产品结构创新三个方面谈了对保险资金间接投资基础设施项目的创新探索方面的考虑。

罗以弘对债权投资计划的注册情况进行了分析。首先，他简单回顾了十年来债权投资计划的发展情况。十年来，保险资产规模不断扩大，配置结构日益灵活，截至2016年6月底，累计发起设立各类债权、股权和项目资产支持计划557项，合计备案（注册）规模14385.39亿元。接下来，他通过大量详实的数据对债权投资计划发展现状进行了深入细致分析。最后，他指出协会下半年将从防风险（防而不畏）和促发展（疏而不堵）两个方面开展工作。

国家发改委的政策专家对当前宏观经济形势和投资形势以及刚刚出台的中央文件《中共中央国务院关于深化投融资体制改革的意见》的中心精神做了精彩分享。首先，他重点介绍了上半年基础设施投资、民间投资的发展情况及其存在的问题，并围绕这些问题介绍了中央的解决措施，包括成立专项建设基金,运用完全的市场化决策运作、由金融机构进行项目投资，项目审批制度改革、做在线审批监管平台。接下来，他对《中共中央国务院关于深化投融资体制改革的意见》进行了详细解读，并指出这份意见会对将来产生比较深远的影响，同时，他对文件中对保险资金的基础设施项目建设以及PPP等内容作了重点讲解。

胡腾鹤从私募基金的角度介绍了新形势下基础设施项目的投资策略。他从基础设施投资与保险资金的关系、投资现状、主要发展战略以及投资经验四个方面做了详细介绍。他重点解析了中信产业基金在基础设施投资方面的独特战略，他们将基础设施分为“硬”基础设施与“软”基础设施，“软”基础设施主要包括教育、卫生、旅游等，相对来说市场化程度更高，增速更快，最后他还结合丰富的案例介绍了各类“软”基础设施投资的策略与经验。

李振蓬主要从保险机构的角度介绍了保险资金基础设施项目投资的经验与思考。首先，她介绍了泰康资产在投资基础设施领域的基本情况，包括投资规模及主要产品类型、资金投向及期限分布、投资业绩等。接下来，她从产品背景、产品设计思路以及交易要素等方面介绍了相关案例，提出基础设施投资计划既是对接实体经济，又是满足保险资金投资需求、缓解投资压力的重要工具，但目前也面临着技术制约、流动性差、同业竞争激烈等问题，结合当前宏观经济和政策形势，她认为保险资金应该寻找产融结合、稳定现金流的资产，并在融资平台、国企改革和境外资产等方向寻求投资机遇。

协会人力资源及国际事务部总监杜建在总结发言时指出，此次培训，既有政策解读，又有实务分享，还有跨界交流，希望能对大家有所启发。下一步协会将继续跟进今天交流中提出的有关政策与业务方面的问题，做深度沟通与培训，共同推动政策的落实以及行业的发展。