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2021年第4期IAMAC路演会 (总第5期)——组合类保险资管产品主题会议在沪成功举办

2021-08-09


  为助力投资机构寻找优质资产,营造机构间良好的合作环境,促进组合类保险资管产品的健康发展,中国保险资产管理业协会(以下简称“协会”)于2021年7月30日在上海举办“2021年第4期IAMAC路演会(总第5期)——组合类保险资管产品主题”。本次会议由协会公开市场与境外业务部总监赵越主持。路演会以组合类保险资管产品系列为主,由中国人保资产管理有限公司固定收益部投资副总监、第三方业务负责人黄云强,平安资产管理有限责任公司权益产品团队负责人尹骏,建信保险资产管理有限公司权益投资部总经理、组合产品部总经理廖亮,太平资产管理有限公司量化投资部总经理王振州,太平洋资产管理有限责任公司权益投资部执行董事、权益FOF投资团队负责人陈宏生就组合类保险资管产品的投资策略、产品案例等进行路演。来自保险、银行、信托、证券、基金等业内外近150余位投资人士参加了会议。
 
  
黄云强  中国人保资产管理有限公司固定收益部投资副总监、第三方业务负责人
 
  人保资产固定收益部投资副总监、第三方业务负责人黄云强表示人保资产固收加投资的理念以固定收益投资为核心,以绝对收益为导向,以持有体验为努力方向。在组合构建中在资产配置层面根据产品风险收益目标,确定权益比例中枢,再根据货币信用配置模型动态调整,以调节组合收益弹性并控制回撤。其中债券投资以优质信用债为底仓,以长期限活跃利率债灵活调整组合久期,首先争取固收部分的稳定收益;权益投资以稳定收益增强平抑利率波动为目标,不过度追求弹性;强调固收加投资的核心是风险控制,不做信用下沉,控制产品回撤。
 
  在投资决策模式上实行投委会主导下的投资经理负责制。公司投资决策委员会决定大类资产配置建议,各账户根据产品属性和仓位中枢在一定范围内进行灵活调整,并通过周会机制制定具体投资计划,进行复盘调整。
 
  在产品实践方面,人保资产坚持固收加投资理念,实现了在相对可控波动幅度下的预期收益目标,整体效果较好。黄云强重点以三只产品为案例分享了经验与思考:一是从长期看,固收加获取的优质企业股权和债券的稳定可持续回报,而且权益和债券跨周期风向对冲效果较好,关键在于仓位和久期的匹配,重点防范股债双杀;二是保险资管的固收加产品不同于公募二级债基,它是商务车而非赛车,服务升级的核心是风险控制和回撤管理;三是理念先于机制,机制先于产品,一方面产品要始终立足于风险控制下的绝对收益理念,这就要求品种经理也要以此为出发进行品种选择和交易安排,慢就是快,保证了绝对收益,也就能实现长期的相对收益;另一方面不断完善投资框架体系,聚焦策略制定和严格执行,并不断的进行复盘总结。
 
  
尹骏  平安资产管理有限责任公司权益产品团队负责人
 
  平安资管权益产品团队负责人尹骏表示平安资管的绝对收益权益策略为坚持价值投资理念选股,中观研究视角精选投资方向,所选权益资产上下行空间比与市场趋势判断相结合控制仓位水平,致力于在回撤有限的前提下实现稳健持续的投资收益。该策略方法基于为大体量保险资金获取长期稳健绝对收益的投资目标考虑,权益投研团队将继续秉承“价值投资”的投资理念,基于公司系统成熟的绝对收益投资体系,将其中包括资产配置、仓位管理、价值选股、收益风险平衡、回撤控制等在内的一系列具体投资方法论应用于组合管理中。
 
  平安资管股票+策略为通过公司层面的战术资产配置投决小组决定股债配比,债券部分提供基础安全收益,权益部分提供向上弹性。权益部分策略秉承绝对收益理念,基于为大体量保险资金获取长期稳健绝对收益的投资目标考虑,权益投研团队将继续秉承“价值投资”的投资理念,基于公司系统成熟的绝对收益投资体系,将其中包括资产配置、仓位管理、价值选股、收益风险平衡、回撤控制等在内的一系列具体投资方法论应用于组合管理中。债券部分投资践行“研究驱动投资”、“自上而下”“自下而上”“持续更新”的投资理念。团队以大类资产配置为主要的投资思想,并结合微观个股、个券的深入研究,以期为所管理账户获得持续、稳定的长期超额回报。
 
  
廖亮  建信保险资产管理有限公司权益投资部总经理、组合产品部总经理
 
  建信保险资管权益投资部总经理、组合产品部总经理廖亮表示建信保险资管作为首家银行系保险资管公司,成立五周年以来,经营业绩稳中向好,管理水平持续提升,发展基础不断夯实,第三方管理规模稳步提升,组合产品业务蒸蒸日上,已逐步构建出涵盖现金管理类、固定收益类、混合类、权益类等多品类多风格的产品矩阵。
 
  廖亮重点介绍公司产品特色以及投资运作管理。他表示该产品的稳健运行正是依托于公司多年来秉持并行之有效的一体化权益投研管理体系。他强调,权益资产运作管理是基于自身的理性认知,设定合理的中长期目标,并落实到对于市场本身运行规律的深入研究和运用中,以追求长期稳健的复利增长。公司权益投研体系的建设正是从关键假设前提出发,明确核心目标,通过把握市场运行规律的核心要素,构造出以“1+3+3”为重要内核的独特管理体系架构,即以目标管理为核心落脚点,以配置管理、策略管理、投资管理为三大核心手段,叠加以研究管理、风险管理、绩效管理三大基础工具手段,以实现在各种不同的市场环境中,将对客户、投资对象与市场运行的理解,最终落实到投资组合管理上,满足潜在及现实客户的风险收益偏好。
  
  
王振州 太平资产管理有限公司量化投资部总经理
 
  太平资产量化投资部总经理王振州通过量化策略与价值投资策略如何有机结合、基于AI方法的量化投资的实践及思考和围绕Alpha构建优质资产组合三个方面来分享了量化投资与资产配置。在量化策略与价值投资策略有机结合方面,首先对比了量化策略与传统股票策略之间、量化投资和传统投资之间的区别,分析了科学思维逻辑和投资方法论的关系;在基于AI方法的量化投资的实践及思考方面,分享了量化投资面临的挑战、太平资产在这些挑战下,每年都持续创新,持续迭代模型。陆续发展了基本面量化模型,有机结合公司投研资源及量化模型方法,所以在2016~2107年的一九行情下,仍然可以获取比较高的超额收益。到2018年太平资产开始运用人工智能机器学习在量化策略实盘,成为保险资产管理业首家用人工智能策略在量化投资实盘上,也让太平资产在选股的超额收益上持续保持高水平。另外,也分享了太平资产量化投资的三个理念、以及当前AI量化策略的应用领域,如何持续迭代AI策略模型,提升模型超额收益率,并对市场广泛关心的AI量化问题进行了分析和解答;在围绕Alpha构建优质资产组合方面,他以太平资产多年的实盘经验对量化指数增强,量化灵活对冲及固收+量化策略分析了各种策略的收益风险特征,以及如何运用不同的策略做好资产配置。
 
  
陈宏生 太平洋资产管理有限责任公司权益投资部执行董事、FOF投资团队负责人
 
  太保资产权益投资部执行董事、权益FOF投资团队负责人陈宏生表示随着净值化转型的推进,投资者教育的深入,居民财富向金融资产配置比例增加,大资管和大财富管理的时代已到来。策略容量大,风险收益比优秀的FOF类产品迎来了快速发展的机遇期,截至2021年6月30日,公募FOF的规模已突破1300亿,较2020年末增加400亿。截至2021年7月21日,FOF数量已突破180只,年内新发募集规模达430亿,发展迅速。借鉴美国FOF发展经验,我国公募FOF占比仍然较低,还有很大发展空间,随着基金市场的快速发展,数量迅速上升,业绩分化较大并且持续性较弱,对基金筛选和组合配置能力的要求也越发急迫,而FOF通过资产配置,精选基金与组合配置,以及基金本身的alpha可以获取多重超额收益,降低风险,风险收益比突出,逐步成为居民参与金融资产投资的优质工具。太保资产是市场上基金投资历史最长、投资经验最丰富的市场投资机构之一。目前整体公募基金投资规模超过400亿元,实现公募基金公司和公募基金产品研究全覆盖。采用大类资产配置与基金选择双轮驱动的模式进行FOF组合的构建。团队资产配置经验丰富,采用长短期、主被动结合的资产配置系统。独创了内部基金评价体系,研究框架成熟,定性调研优势明显。其独立开发了投资决策支持系统,依托数字化能力建设,拓展策略和产品线。
 
  活动联系人:协会公开市场与境外业务部 王老师/刘老师(010-83361699/83361686)
 
  IAMAC路演会是协会2020年创办的品牌栏目,自创办以来收获了业内外的广泛关注和认可。路演会紧跟市场热点,通过闭门会议的形式邀请业内外顶级专家分享旗下产品、投资策略、市场看法等,并展开深入交流,旨在为业界同仁甄选优秀的金融产品和投资策略。